简单说，就是东西更便宜
人们说几十年前一美元“更值钱”，通常是指它在商店里能买到更多东西。20世纪60年代整个经济的物价水平更低，所以每一美元都更经花。这就是通货膨胀最日常的一面：同样一篮子商品随着时间推移逐渐要花更多美元，也就意味着每一美元能买到的份额变小了。
那个年代的文献把美元购买力当作一个真实、可衡量的东西。库珀在1964年的文章中讨论了官方汇率下美元的“购买力”，把它视为可以追踪和比较的量[2]。这个框架是关键：这里的价值指的是美元能买到什么，而不是钞票上印的数字。
美元当时还与黄金挂钩
20世纪60年代美元分量更重，还有第二个更结构性的原因。在布雷顿森林体系下，美元可以按固定价格兑换成黄金，其他货币则与美元挂钩。这一安排给了美元一个固定锚，塑造了它的国际价值[1][3]。
这个锚并没有维持下去。博尔多考察了1965年至1973年布雷顿森林体系的失衡，核心是美国通胀和美元可兑换性，并指出20世纪60年代的压力与后来的紧张有某些相似之处[1]。约翰逊对1971年国际货币危机的叙述同样把美元的角色及其黄金价格与当时的购买力问题联系起来[3]。通俗地说，一旦黄金联系吃紧并最终被放弃，美元的价值就只能浮动，任由通胀侵蚀，而不再被固定在金属本位上了。
拿60年代的美元和今天比，为什么不容易
你不能简单地把不同年代的兩個美元数字并排一放，就读出差别，因为衡量尺度本身在变。现代估算常用“不变”美元来表示经济产出——按购买力调整，让不同年份可以在同等基础上比较。有一组数据以2022年不变购买力平价美元估算1960年至2050年的人均GDP，正是为了让1960年和今天的数字处在同一尺度上[4]。
正是这种调整让经济学家能够有意义地说一美元“更值钱”。这也意味着比较取决于你用哪一篮子商品和哪个价格指数，所以即使方向很清楚——当年更值钱、现在更不值钱——具体倍数也会因来源而异。
通胀不只是一个数字，人们还会预期它
美元贬值之所以给人那样的感受，部分原因在于人们会对物价上涨形成预期，而这些预期的表现又取决于通胀有多高。古德斯皮德发现，通胀低时，专业预测者往往理性而有效率，普通消费者则有偏差、反应不足；通胀高时，模式反转，消费者更警觉，通胀与他们的预期一比一地变动[5]。
这对本问题很重要，因为它解释了为什么美元价值的侵蚀在平静时期显得缓慢、容易被忽视，而一旦物价攀升就突然变得突出。60年间美元价值的流失不是单一事件，而是长期积累，人们多敏锐地察觉到它，取决于他们正处在什么样的通胀环境中[5]。
本文引用的文献
1965至1973年布雷顿森林体系的失衡：美国通胀，房间里的大象
该文考察1965年至1973年布雷顿森林体系的失衡，聚焦美国通胀和美元可兑换性，并指出20世纪60年代的状况与后来的压力有某些相似之处。
美元赤字与战后经济增长
该文讨论战后增长和美元赤字，并把20世纪60年代初官方汇率下的美元购买力视为可衡量的量。
1971年国际货币危机
该文考察1971年国际货币危机，包括美元在20世纪60年代的角色及其相对于黄金价格的购买力。
1960-2050年人均国内生产总值——FGH 2023
该文以2022年不变购买力平价美元估算1960年至2050年的人均GDP，使跨年代的经济数字能在一致尺度上比较。
相信专家吗？1960–2023年通胀预期的表现
该文发现，通胀预期在低通胀和高通胀环境下表现不同：通胀低时消费者反应不足，通胀高时则反应过度。